Call a put opcia

• Európska call opcia na akciu s expiračnou cenou E je právo (nie však povinnosť) kúpiť v stanovenom čase danú akciu za cenu E.
• Európska put opcia na akciu s expiračnou cenou E je právo (nie však povinnosť) predať v stanovenom čase danú akciu za cenu E.

• Na tomto cvičení budeme pod call a put opciou rozumieť európsku call a put opciu.

Payoff call a put opcie

• Payoff - hodnota v čase expirácie
  
  
• Call opcia na akciu s expiračnou cenou E:
  • Ak je cena akcie S v čase expirácie väčšia ako E, hodnota call opcie je S-E (môžem zrealizovať opciu, okamťite získanú akciu predať za trhovú cenu - zisk je S-E).
  • Inak jej jej hodnota nulová (nemá zmysel opciu realizovať, je teda bezcenná).
  • To znamená, že payoff call opcie je max(0,S-E)

• Ukážka: [jpg]

Reálne ceny opcií

• http://finance.yahoo.com

• Pre zvolemú firmu klikneme na Options (v ľavom stĺpci).
• Ukážka pre Google (GOOG), 27.2.2007:

• Opciu môžeme kúpiť za ask, predať za bid.

Kombinované stratie

• Kúpime rôzne opcie - s rôznymi expiračnými cenami a/alebo rôzneho typu.
• Príklad:
  • Chceme kúpiť call opcie na určitú akciu s expiračnou cenou 50 USD.
  • Neočakávame však príliš veľký nárast ceny akcie, napríklad že by bola vyššia ako 100 USD. Preto sa rozdneme predať call opciu s expiračnou cenou 100 USD.
  • Čo tým získame: znížili sme počiatočné náklady. Cenou za to je nižší zisk, ak by cena akcie predsa len prekročila 100 USD.
  • Ako zvolíme expiračmú cenu cenu call opcie, ktorú predáme?
    • Ak bude príliš vysoká, zrejme bude jej cena príliš nízka (ani ostatní si nemyslia, že by sa cena natoľko zvýšila). Príliš veľa na tom nezískame.
    • Ak bude príliš nízka, zväčšuje sa pravdepodobnosť, že cena akcie bude v expiračnom čase väčšia. Opcia bude v takomto prípade realizovaná.
    • Treba sa rozhodnúť... ;-)

• Ukážka: [jpg]